今年的“5·30”来得要晚一些?

文| 《小康·财智》记者 苏建军   2016-05-08 15:30:49


进入5月,股指开始剧烈震荡,对“5·30”的恐慌也在中国股民心里不断加剧。

文| 《小康·财智》记者 苏建军

2007年5月30日凌晨,财政部突然宣布,将证券交易印花税税率由1‰上调至3‰。次日开始,沪指在5个交易日内从4335的高点,垂直降落至3404点方才企稳,上千只个股上演了连续跌停的惨剧,“踩踏”场面惨不忍睹。虽然此后,基金扛起价值投资的大旗, 一轮轰轰烈烈的蓝筹行情在“废墟”中展开,使中国股市在2007年10月登顶,但“5·30”却成为中国股民内心抹不去的“伤疼”。

中央在经历了六年的低迷后,中国股市在去年政府一系列的深化改革政策出台后再次快速上行,在12个月势如破竹的暴涨后再次慢慢靠近“5·30”这个痛点,股指是会重演历史、再次暴跌,还是将这个痛点碾碎在“疯牛”脚下?观点的交锋甚嚣尘上……

空头呼喊危险

本轮中国股市上涨行情是从去年的4月(也有人认为是3月)启动,12个月以来,除股指指数外,无论是成交额还是融资融券的使用额均创新高,证券交易周的开户数也早在今年3月下旬被刷新,全民跑步入市、大妈抄底股市的新闻报道屡见报端。与此同时,唱空的呼声也越来越高。

据公开数据显示,截至4月20日,沪深两市的平均市盈率分别攀升至21.4倍和47.9倍左右,更有部分个股的动态市盈率超过千倍、万倍;沪深两市融资余额近1.73万亿元,这意味着从券商手中借钱炒股的人越来越多。有人开始担忧。

“我觉得泡沫破裂的迹象非常明显。”成功预测到中国股市第四个历史大底(即所谓的钻石底)的英大证券首席经济学家李大霄说,“首先,我们的新开户数是166万户,已经接近2007年‘5·30’(5月30日股票大跌)前后的178万户的峰值。第二,我们现在有1.7万亿元的杠杆(编者注:即借钱炒股的融资余额),杠杆率接近10%。第三,我们现在的成交量是1.55万亿,算下来平均两周能够换一次手,而成熟市场的换手率是一到两年换一次手。我们现在的上市公司的利润已经被换手率消化干净了,我们现在是炒空气,不是炒利润。”

另外,李大霄还在股指上涨到3700点和4300点前公开疾呼,危险就要来临,并预测股市已见顶。

李大霄还说:“我们高估值的股票太多了,现在股市在4000点附近,100倍以上估值的股票占44.63%,但是2008年股市最高点6124点的时候,100倍以上的股票占42%;我们看到创业板整体估值水平已经接近100倍,这是纳斯达克泡沫爆破前的水平,是人类股市的极限。任何一根针都有可能把这个泡沫刺破,比如扩容、新三板转板等等。”

“疯牛”刚刚开始

从站在风口上到站在风口上的什么样的猪都能吹起来,中国股市从去年4月在2000点左右徘徊到今年4月站上4500点,平均每月200点上涨可谓惊世骇俗,疯狂得一发不可收拾,更有看多者预言本次股市将突破6214点,高达万点记录。

股市有涨有跌,因此有空头也有唱多者。有经济师指出,虽然新一轮IPO即将发行,但在增量资金及看涨情绪不断强化的氛围下,后市大盘仍将震荡走强,市场牛劲十足,投资者宜顺势而为,持股为主。牛市情结的日益强化,持股意愿不断上升成为推动大盘螺旋上涨的重要力量。

财经评论员林耘也认为,现在入市不晚。他说:“大家都被单一的数据误导,看到之前股市最高是6124点,而现在4100点,从指数上看似乎都被套住了。但是,换一些指数观察市场,你会看到,A股涨得不是好,而是非常好。比如中小板指数,中小板指数在2006年1月份时推出,基点是1000点,现在是8500点,9年时间这个指数涨了将近8倍。中证500指数,在牛市最高峰的时候是不到6000点,现在差不多7000点,也超越那个位置。在A股的时间长河里,大量小股票获得了超额收益,而且这种超额收益是牛市和熊市综合统计下来的。所以,现在进入不晚。”

硬调整变缓冲

从起因看,2007年5月30日后造成股市暴跌的主要表面原因是财政部出台新政“硬调控”的结果。而在本次股市不断攀升过程中,有关部门的发声就显得尤为慎重。用市场的手调控市场的痕迹越来越明显。

有人将去年定义为中国经济深化改革的元年,“一带一路”、京津冀一体化、国企改革等一系列经济深水区改革开始实施,相关配套政策改革也随之展开,虽然经济下行压力仍使市场和投资者有所犹豫,但政策利好不断刺激着股市高涨。就连一贯谨慎发声的央行行长周小川也公开表示,“资金进入股市也是支持实体经济”。随后央行即连续实施了两次降息。

另外,国家对股市的软调控除表现在实时推出经济改革政策和大规划外,加速实施证券法律法规改革也是提振股市的一剂良药,沪港通、加速审核企业IPO等也拓宽了资本入市、企业募集资金的渠道,并且巧妙地利用企业IPO有力缓冲了股市过快上涨的步伐,起到了很好的缓冲和调解作用,成功地避免了政策调整可能引起的“踩踏”事故,做到了用市场的手调控市场。

“5·30”来还是不来?

截至4月30日,A股90%以上的上市企业均按规定公布了2014年财报和2015年一季报,并在逐步开展实施2014年的利润分配方案。

进入5月股指开始在4100点到4500点剧烈震荡,对“5·30”的恐慌也在中国股民心里不断加剧,“婴儿般睡眠”的笑话再次在网络上流传。“5·30”今年来还是不来?是“落袋为安”还是抓紧时间赶上最后一班“2路汽车”?申宏万源的一份报告或许给出了答案。

该报告称,A股市场持续狂热让投资者似乎忘记股市的风险,很多投资者已沉浸在“股市上涨与经济无关”的自我安慰中。申宏万源复盘了这轮反弹以来的市场趋势。申宏万源认为,近乎崩盘的经济数据已封杀了指数上行空间,被约束的货币政策,加之终将推出的注册制,最终市场将一地鸡毛,但是短期疯狂的趋势不会因为经济差而轻易结束,所以,悲歌已在远方响起,但暂时无法阻止市场短期的疯狂!

的确,无论政策多么利好和刺激,资本市场不可能会是一路狂飙,在经济下行压力仍然很大的环境下,即使“5· 30”不如期到来,但该来的终究还会来,股市永远都是眼泪多于笑声的地方。还是那句老话,股市有风险,投资需谨慎。

责编:吴洁

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